中国给人形机器人IPO踩刹车，数采中心收入被重点审查

动察 Beating AI 快讯，中国正在收紧人形机器人公司的 IPO。路透援引多名知情人士称，监管层已经通过非正式「窗口指导」放慢部分公司的上市进程，提高审核门槛。有人称相关 IPO 目前实际上已经暂停，也有人强调这并非正式禁令，只是针对该行业的收紧。证监会没有回应置评请求。

监管层重点盯上了机器人公司的收入质量。部分公司通过地方政府支持的数采中心和合资项目获得大量订单，一些项目中地方政府甚至承担了 80% 至 90% 的初始投资。监管层正在追问，这些收入到底来自真实的独立客户需求，还是主要依靠地方项目持续输血。

一名接近机器人投资人的人士估算，如果剔除数采中心相关收入，部分机器人公司的估值可能下降 60% 至 70%。监管现在更看重机器人是否真正进入工厂、有没有持续订单，以及收入能不能重复产生。

行业此前已经出现预警。宇树科技上市首日一度暴涨超过 5 倍，此后股价较高点下跌 55%。梅卡曼德 CEO 邵天兰本月也公开质疑部分具身智能公司靠数采中心和关联交易制造不可持续收入，并点名银河通用；银河通用随后否认相关指控。